Todos los años, varias son las noticias que por alguna razón u otra repercuten fuertemente en el mercado. Desde el Efecto Tequila en el `95, pasando por la explosión de la burbuja del NASDAQ en el 2000, la invasión de EEUU a Irak en 2002, hasta la más reciente explosión de la burbuja de Hipotecas en 2008 o la crisis de deuda Europea el año pasado.
Estos sucesos, algunas veces son lo suficientemente importantes como para crear una discontinuidad en el mercado, aunque muchas otras se tratan simplemente de una “excusa” que usan los operadores para vender posiciones y tomar ganancias de activos que han subido de precio de manera rápida y violenta.
Visto en retrospectiva, las dos explosiones de burbujas recientes fueron “años en los cuales vivimos en peligro”, en el sentido de que, lo admitamos o no, el mundo estuvo al borde del abismo, sobre todo en el 2008 con las subprime: según los analistas más prestigiosos nunca se había estado tan cerca de caer en una crisis similar a la Crisis del `30 en las últimas décadas.
Ahora bien, ¿es la rebelión en el mundo Árabe una noticia que genera discontinuidad o estamos simplemente ante una oportunidad de compra dada la caída del mercado accionario (americano y argentino) de esta última semana?
Para arriesgar una respuesta a este tema tendríamos que analizar primero el miedo fundamental del mercado, que no pasa por el suministro de petróleo (cuyo precio subió más de un 20% en 5 días): Libia (epicentro de las revueltas) representa apenas un 2% de la producción mundial de “oro negro”.
El miedo del mercado, como sucedió con la crisis de deuda Griega, es siempre a la onda expansiva que Libia pueda llegar a tener en el resto del mundo.¿Que pasaría si Arabia Saudita, Corea del Norte y hasta China entran en procesos de guerra civil similares a los que está viviendo el país del continente africano?.
Por ahora, parece algo paranoica esta idea, pero hasta que los analistas financieros no perciban señales concretas de que esto no ocurrirá, el mercado podría seguir cayendo en el corto plazo.
No obstante ello, si tomamos escenarios pasados en donde el aumento en la tensión bélica geopolítica desembocaron en caídas del mercado accionario (incluso, hasta se podría citar el 11 de Septiembre de 2001 y el ataque terrorista a las Torres Gemelas), los inversores inteligentes parecen haber aprendido que estos sucesos no tienen una repercusión de mediano o largo plazo en la Macroeconomía mundial.
Dicho esto, podemos estar frente a una interesante oportunidad de compra en activos con Fundamentals sólidos cuyos precios caigan producto de la percepción de aumento de riesgo en el mercado en su conjunto, lo que se llama “riesgo de mercado” y no “riesgo propio”.
En mi análisis de mercado de este Lunes los invito a analizar juntos las oportunidades que, seguramente, ya están apareciendo en este “río revuelto”, en donde los pescadores debemos estar más atentos que nunca.
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